Avio, ricavi a 409,7 milioni nei nove mesi (+16,7%): il titolo sale con la scommessa Usa

Avio archivia i primi nove mesi del 2026 con ricavi per 409,7 milioni di euro, in crescita del 16,7% sullo stesso periodo dell'anno scorso, e conferma tutte le previsioni per l'intero esercizio.

Il gruppo italiano dei lanciatori spaziali e della propulsione per la difesa ha diffuso i conti nel pomeriggio di ieri, mercoledì 11 novembre. In Borsa la prima reazione era stata negativa, con un calo di circa il 3% nel finale di seduta.

Oggi, giovedì 12 novembre, il titolo ha cambiato direzione: dopo le parole dell'amministratore delegato Giulio Ranzo sulla strategia negli Stati Uniti, è salito di oltre il 4% fino a 33,71 euro, per poi ridurre leggermente il rialzo, secondo Forbes Italia.

Conti Avio: ricavi ed Ebitda in crescita a doppia cifra

I numeri principali dei nove mesi:

• Ricavi: 409,7 milioni di euro, +16,7%;
• Ebitda: 17,9 milioni, in aumento di 2,7 milioni (+18%);
• Nuovi ordini: 237 milioni;
• Portafoglio ordini: 1,993 miliardi, in calo dell'8% su base annua;
• Posizione finanziaria netta positiva: 614,5 milioni, in miglioramento di 22,8 milioni da dicembre.

È il terzo anno consecutivo con una crescita a doppia cifra dei ricavi nei nove mesi e il quarto per l'Ebitda. Il margine è salito nonostante i costi più alti legati all'avvio dell'attività americana.

Ordini Avio: metà arriva dalla difesa

Dei 237 milioni di nuovi ordini, circa la metà viene da contratti di produzione e sviluppo nella difesa. Il resto è legato soprattutto allo sviluppo dei lanciatori Vega C e Vega E.

Sul fronte dello spazio, Avio ha accelerato la produzione del Vega C e aumentato le consegne di motori per Ariane 6, il lanciatore pesante europeo. Cresce anche la propulsione per la difesa, compresi i componenti per programmi missilistici.

Il portafoglio ordini resta vicino ai 2 miliardi: il calo dell'8% riflette il fatto che le commesse vengono lavorate più in fretta di quanto ne entrino di nuove.

Avio: la guidance 2026 confermata

Il gruppo ha confermato tutte le previsioni per l'anno:

• Ricavi netti: tra 560 e 590 milioni di euro;
• Ebitda: tra 27 e 35 milioni (tra 29 e 37 milioni la versione rettificata);
• Utile netto: tra 8 e 13 milioni;
• Portafoglio ordini: tra 2 e 2,1 miliardi.

Per centrare la forchetta dei ricavi, nell'ultimo trimestre Avio dovrà fatturare tra circa 150 e 180 milioni, secondo nostri calcoli sulla base del dato dei nove mesi.

"Avio prosegue il proprio percorso di crescita", ha commentato Ranzo, secondo cui i risultati "rafforzano le prospettive di sviluppo del Gruppo".

Avio negli Usa: lo stabilimento in Virginia

Il tema che ha spinto il titolo è la strategia americana. Avio sta costruendo uno stabilimento a Hurt, in Virginia: i lavori sono partiti ufficialmente il 29 settembre e l'impianto dovrebbe entrare in funzione nel 2029.

La struttura è pensata per crescere: la capacità potrà salire fino a tre volte quella di base, da 700 a 2.100 tonnellate. La decisione sull'ampliamento è attesa nel 2027, anche se, ha ammesso Ranzo, "è difficile dire quando sarà il momento giusto".

Negli Stati Uniti Avio lavora già con Raytheon, Lockheed Martin e l'esercito americano. Raytheon ha appena ottenuto un contratto da 24,4 miliardi di dollari dalla Marina americana, anche se non è indicata la quota che potrebbe toccare ad Avio.

Secondo l'amministratore delegato, se i clienti assegneranno altri programmi "i volumi potrebbero essere superiori" a quelli del piano originale.

L'aumento di capitale con Advent

Nella posizione finanziaria pesa anche l'aumento di capitale riservato sottoscritto a settembre dal fondo Advent International, che ha portato nelle casse 109,4 milioni di euro.

Senza questo apporto la posizione finanziaria netta sarebbe peggiorata rispetto a dicembre: secondo nostri calcoli, al netto dell'aumento di capitale il saldo dei nove mesi sarebbe negativo per circa 86,6 milioni.

Azioni Avio: cosa dicono gli analisti

Dopo i conti le case d'investimento hanno confermato giudizi positivi, secondo Forbes Italia:

• Intermonte: giudizio "outperform" e prezzo obiettivo a 39 euro;
• Banca Akros: giudizio "buy" e prezzo obiettivo a 40 euro.

Banca Akros si aspetta che la maggior parte della creazione di valore arrivi dopo il 2028, quando lo stabilimento americano sarà operativo, e non esclude un taglio delle sue stime sul portafoglio ordini.

La seduta di Piazza Affari è stata nel complesso positiva: a metà giornata il Ftse Italia Mid Cap, l'indice delle medie società, saliva dello 0,77%, più del Ftse Mib, secondo Soldionline. L'andamento della mattina è raccontato nell'articolo sulla Borsa di oggi, mentre il contesto del settore è nella Cronaca del Mattino.