Eli Lilly, Jefferies alza il target a 1.700 dollari: il più alto di Wall Street

Eli Lilly è stata lunedì una delle protagoniste del rialzo di Wall Street. Il gruppo farmaceutico di Indianapolis ha guadagnato oltre il 3% dopo che Jefferies ha alzato il prezzo obiettivo sul titolo da 1.610 a 1.700 dollari, confermando il giudizio Buy. È il target più alto tra quelli delle banche d'affari che seguono la società. A metà seduta le azioni sono arrivate a 1.413,22 dollari, contro i 1.354 dollari della chiusura di venerdì, con volumi superiori alla media: circa 3,76 milioni di pezzi scambiati contro i 2,97 milioni abituali.

Il nuovo target implica un potenziale di rialzo di circa il 20% rispetto ai prezzi di lunedì. La capitalizzazione di Lilly si colloca ora intorno ai 1.300 miliardi di dollari: la società resta di gran lunga il gruppo farmaceutico più grande al mondo per valore di Borsa.

Perché Jefferies è più ottimista

La tesi della banca riguarda soprattutto i mercati fuori dagli Stati Uniti. Secondo Jefferies gli investitori stanno sottostimando in modo significativo l'opportunità internazionale dei farmaci GLP-1 contro diabete e obesità, cioè Mounjaro e Zepbound (principio attivo tirzepatide). Il bacino di pazienti potenziali all'estero, sostiene la banca, potrebbe essere circa il doppio di quello americano.

Gli altri argomenti citati nel rapporto sono tre:

• una dinamica dei prezzi favorevole, perché i pazienti passano nel tempo a dosaggi più alti;
• margini più elevati sulle vendite fuori dagli Stati Uniti;
• l'economia del portafoglio di farmaci orali contro l'obesità, che non richiedono la produzione di penne per iniezione.

Nella stessa giornata Lilly ha incassato anche una notizia regolatoria: l'agenzia del farmaco canadese, Canada's Drug Agency, ha raccomandato il rimborso pubblico di Kisunla (donanemab), il trattamento contro le fasi iniziali dell'Alzheimer, per i pazienti adulti idonei. Health Canada aveva autorizzato il farmaco il 30 aprile 2026. Restano da definire le decisioni delle singole province.

I conti del terzo trimestre

Il rialzo di lunedì arriva dopo una trimestrale molto sopra le attese, pubblicata il 29 ottobre. Ecco i numeri principali:

Voce	Terzo trimestre 2026	Attese del consenso
Ricavi	24,4 miliardi di dollari	22,5-22,6 miliardi
Crescita dei ricavi	+39%	–
Utile per azione rettificato	7,48 dollari	5,71 dollari
Vendite di Mounjaro	10,7 miliardi	–
Vendite di Zepbound	5,35 miliardi	–

L'utile per azione rettificato ha battuto il consenso di 1,77 dollari. Non tutto è stato positivo: i prezzi medi realizzati sono scesi del 15% a livello globale e del 29% fuori dagli Stati Uniti, anche per effetto di canali scontati come il programma GLP-1 Bridge di Medicare. E le vendite della pillola dimagrante Foundayo, approvata quest'anno dalla FDA, si sono fermate a 184 milioni di dollari contro i 217 milioni previsti.

Le indicazioni per i prossimi mesi

Con la trimestrale Lilly ha alzato per la terza volta quest'anno le stime sul 2026: i ricavi sono ora attesi tra 91 e 92 miliardi di dollari, contro la forbice precedente di 85-87 miliardi. Il punto medio è salito di 5,5 miliardi. La società ha alzato anche la previsione sull'utile per azione rettificato.

Sul fronte della ricerca, il prossimo passaggio importante è retatrutide, il farmaco sperimentale di nuova generazione contro l'obesità: Lilly prevede di chiederne l'approvazione alla FDA nel primo trimestre del 2027.

Nel mercato americano dei farmaci per la perdita di peso Lilly detiene circa il 63% delle quote, contro circa il 36% di Novo Nordisk, che quest'anno ha subito diverse battute d'arresto, tra cui dati contrastanti su CagriSema. Il risultato è che oggi Lilly vale in Borsa quasi nove volte il gruppo danese.

Cosa dicono gli analisti

Jefferies non è la sola banca ad aver alzato le stime nelle ultime settimane. Dopo i conti, UBS ha portato il target da 1.425 a 1.625 dollari (Buy), Wells Fargo da 1.330 a 1.500 dollari (Overweight) e BMO Capital Markets ha confermato il giudizio Outperform con un obiettivo di 1.650 dollari. Il 2 novembre Cantor Fitzgerald è salita da 1.440 a 1.600 dollari, alzando la propria stima dei ricavi 2027 da 102,7 a 109 miliardi.

Secondo i dati raccolti da MarketBeat, su 29 analisti 25 hanno un giudizio positivo (uno Strong Buy e 24 Buy), 3 neutrale e uno negativo. Il prezzo obiettivo medio è di circa 1.417 dollari, quindi vicino ai prezzi attuali: le stime più recenti sono nettamente sopra la media, che include anche valutazioni non aggiornate.

I rischi segnalati dagli osservatori riguardano la valutazione, intorno a 40-44 volte gli utili attesi, la dipendenza da due prodotti (Mounjaro e Zepbound valgono circa due terzi dei ricavi) e la pressione sui prezzi da parte dei concorrenti e degli enti pagatori.

Il titolo in Borsa

Il giorno dei conti, il 29 ottobre, Lilly guadagnava già circa il 20% da inizio anno, dopo un primo semestre di correzione. Il massimo delle ultime 52 settimane è a 1.453 dollari, il minimo a 850,51 dollari. Il titolo si muove sopra la media mobile a 50 giorni (circa 1.215 dollari) e a 200 giorni (circa 1.101 dollari).

Il rialzo di lunedì si è inserito in una seduta positiva per tutta Wall Street, trainata dai titoli dei semiconduttori, con l'eccezione di Nvidia, penalizzata dall'indagine interna sul suo amministratore delegato (qui la ricostruzione). Oggi l'attenzione del mercato è sul dato dell'inflazione americana di ottobre, decisivo per le prossime mosse della Fed (le attese sul dato).