Aste BOT e BTP di novembre: 8,5 miliardi di BOT e tre BTP fino a 7,25 miliardi

Settimana intensa per il Tesoro. Il Ministero dell'Economia e delle Finanze colloca mercoledì 11 novembre un BOT a 12 mesi da 8,5 miliardi di euro e giovedì 12 novembre tre BTP a medio-lungo termine per un massimo di 7,25 miliardi, tra cui un BTP Green con scadenza 2046. Per partecipare all'asta del BOT tramite banca, Poste o home banking il termine per le prenotazioni è oggi, martedì 10 novembre.

Il BOT annuale dell'11 novembre

Caratteristica	Dato
Codice ISIN	IT0005744930
Durata	364 giorni
Regolamento	13 novembre 2026
Scadenza	12 novembre 2027
Importo offerto	8,5 miliardi
Collocamento supplementare	fino a 850 milioni
Taglio minimo	1.000 euro

L'importo coincide con quello dei BOT annuali in scadenza il 13 novembre, pari a 8,5 miliardi: l'emissione serve quindi a rinnovare il debito in scadenza. Non sarà offerto il BOT trimestrale, per assenza di specifiche esigenze di cassa. A fine ottobre i BOT in circolazione ammontavano a circa 144,2 miliardi, di cui 112 miliardi di annuali.

L'asta è competitiva: il rendimento si forma sulle richieste degli operatori. Le commissioni massime applicabili dagli intermediari sono dello 0,15%, cioè 1,50 euro ogni 1.000 euro, e la tassazione è quella agevolata del 12,5%. Il prossimo appuntamento con i BOT è fissato per il 26 novembre, con un titolo a circa sei mesi.

I tre BTP del 12 novembre

Le offerte degli operatori specialisti vanno presentate entro le 11:00 di giovedì; il regolamento è il 16 novembre.

Titolo	ISIN	Cedola annua	Scadenza	Importo
BTP settembre 2029 (9ª tranche)	IT0005716839	3%	15/09/2029	2,25-2,5 miliardi
BTP settembre 2033 (7ª tranche)	IT0005722845	3,35%	15/09/2033	2,75-3,25 miliardi
BTP Green aprile 2046 (3ª tranche)	IT0005631608	4,1%	30/04/2046	1-1,5 miliardi

Sono tutte riaperture di titoli già in circolazione, quindi la cedola è fissa e già nota: il rendimento effettivo dipenderà dal prezzo di aggiudicazione. A questi importi si aggiungono le riaperture supplementari riservate agli specialisti, rispettivamente di 500, 650 e 300 milioni. I proventi del BTP Green sono destinati a finanziare spese pubbliche con obiettivi ambientali.

Il contesto: rendimenti e spread

Le aste arrivano in una fase di rendimenti elevati. Nell'ultimo collocamento a medio-lungo termine, il 29 ottobre, il Tesoro aveva assegnato l'importo massimo su tutti e quattro i titoli offerti, per 7,75 miliardi complessivi; il BTP decennale con scadenza ottobre 2036 e cedola del 4% era stato collocato al 4,49% lordo, in calo dal 4,58% dell'asta del 13 ottobre.

Stamattina lo spread tra BTP e Bund è sceso intorno ai 99 punti base, con il rendimento del decennale italiano al 4,24%, secondo Teleborsa. Sui rendimenti pesa l'attesa per nuovi rialzi dei tassi: la BCE potrebbe muoversi a dicembre, come spiegato nell'analisi sull'inflazione europea, e oggi alle 14:30 arriva il dato sull'inflazione americana. Per capire come si legge il differenziale con la Germania rimandiamo alla guida allo spread BTP-Bund.

Le prossime date

• 11 novembre: asta BOT a 12 mesi.
• 12 novembre: asta BTP a medio-lungo termine.
• 20 novembre: annuncio delle aste di BTP Short Term e BTP€i, in calendario il 25 novembre.
• 24 novembre: annuncio della seconda asta di BTP a medio-lungo termine, in programma il 27 novembre.
• 26 novembre: asta BOT a sei mesi.

I risultati delle aste saranno pubblicati dal Tesoro al termine di ciascun collocamento.